Insolvenz in Eigenverwaltung in Deutschland: Chance zur Restrukturierung.

Insolvenz in Eigenverwaltung in Deutschland: Ihre Chance zur echten Restrukturierung

Lesezeit: ca. 18 Minuten

Stellen Sie sich vor: Ihr Unternehmen steckt in einer ernsthaften Krise. Die Liquidität schwindet, Gläubiger werden ungeduldig, und das Wort „Insolvenz“ hängt wie ein Damoklesschwert über dem Konferenzraum. Doch was, wenn genau dieses Verfahren – richtig eingesetzt – nicht das Ende bedeutet, sondern einen strategischen Neuanfang ermöglicht?

Die Insolvenz in Eigenverwaltung ist in Deutschland oft missverstanden und unterschätzt. Viele Unternehmer verbinden Insolvenz reflexartig mit Scheitern, Kontrollverlust und dem Gang in die Bedeutungslosigkeit. Die Realität sieht anders aus. Seit der Einführung des ESUG (Gesetz zur weiteren Erleichterung der Sanierung von Unternehmen) im Jahr 2012 und der Nachschärfung durch das SanInsFoG 2021 hat sich ein modernes Restrukturierungsinstrument entwickelt, das international Anerkennung findet.

In diesem Artikel erfahren Sie, wie die Eigenverwaltung funktioniert, wann sie sinnvoll ist, welche Voraussetzungen erfüllt sein müssen – und wie deutsche Unternehmen dieses Verfahren erfolgreich genutzt haben, um gestärkt aus der Krise hervorzugehen.

Inhaltsverzeichnis

• 1. Grundlagen der Eigenverwaltung: Was steckt dahinter?
• 2. Voraussetzungen und Antragstellung
• 3. Der Ablauf des Verfahrens Schritt für Schritt
• 4. Vorteile und Risiken: Eine ehrliche Analyse
• 5. Vergleich: Eigenverwaltung vs. Regelinsolvenz
• 6. Praxisbeispiele: Wenn die Eigenverwaltung funktioniert
• 7. Daten im Überblick: Restrukturierungserfolge
• 8. Typische Herausforderungen und wie Sie sie meistern
• 9. FAQ: Die wichtigsten Fragen beantwortet
• 10. Ihr Aktionsplan: Die nächsten Schritte

1. Grundlagen der Eigenverwaltung: Was steckt dahinter?

Die Insolvenz in Eigenverwaltung ist in den §§ 270 bis 285 der Insolvenzordnung (InsO) geregelt. Das Grundprinzip ist einfach, aber revolutionär im deutschen Insolvenzrecht: Das Unternehmen behält die operative Kontrolle. Der bisherige Vorstand bzw. die Geschäftsführung bleibt im Amt und verwaltet die Insolvenzmasse weiter – unter Aufsicht eines vom Gericht bestellten Sachwalters.

Das unterscheidet sich fundamental vom klassischen Insolvenzverfahren, bei dem ein Insolvenzverwalter die Kontrolle übernimmt und das Management oft kaltgestellt wird. In der Eigenverwaltung sind Sie noch Kapitän auf dem Schiff – aber der Sachwalter ist der Hafenlotse, der Ihnen hilft, sicher durch die engen Fahrrinnen zu navigieren.

Die drei zentralen Säulen des Verfahrens

Um die Eigenverwaltung wirklich zu verstehen, helfen drei konzeptionelle Säulen:

• Kontrolle: Das Schuldnerunternehmen behält die Verwaltungs- und Verfügungsbefugnis über die Insolvenzmasse.
• Transparenz: Der Sachwalter überwacht die wirtschaftliche Lage und die Kassenführung, ohne aktiv einzugreifen – solange keine Unregelmäßigkeiten auftreten.
• Sanierungsplan: Das gesamte Verfahren ist auf die Erarbeitung und Umsetzung eines Insolvenzplans ausgerichtet, der Gläubiger befriedigt und das Unternehmen zukunftsfähig macht.

Seit dem SanInsFoG (Sanierungs- und Insolvenzrechtsfortentwicklungsgesetz), das am 1. Januar 2021 in Kraft trat, wurden die Anforderungen an die Eigenverwaltung verschärft. Ein sogenanntes Eigenverwaltungskonzept muss nun bereits mit dem Antrag eingereicht werden. Das klingt nach mehr Aufwand – ist aber tatsächlich eine Qualitätssteigerung, die sowohl Schuldnern als auch Gläubigern nützt.

Eigenverwaltung und StaRUG: Zwei verschiedene Wege

Seit 2021 gibt es in Deutschland auch das StaRUG (Unternehmensstabilisierungs- und -restrukturierungsgesetz) als vorinsolvenzliches Verfahren. Viele Unternehmer fragen sich: Was ist der Unterschied? Kurz gesagt: Das StaRUG greift, bevor die Insolvenzreife eintritt. Die Eigenverwaltung beginnt mit der formellen Insolvenz – entweder bei Zahlungsunfähigkeit, drohender Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung. Beide Instrumente können strategisch aufeinander abgestimmt werden, was die deutsche Restrukturierungslandschaft im europäischen Vergleich besonders leistungsfähig macht.

2. Voraussetzungen und Antragstellung

Hier ist die ehrliche Wahrheit: Nicht jedes Unternehmen qualifiziert sich für die Eigenverwaltung. Das Gericht entscheidet nach eigenem Ermessen – und seit 2021 sind die Anforderungen klarer definiert, aber auch anspruchsvoller geworden.

Was das Gericht prüft

Nach § 270a InsO wird die Eigenverwaltung angeordnet, wenn keine Umstände bekannt sind, die erwarten lassen, dass die Anordnung zu Nachteilen für die Gläubiger führt. In der Praxis bedeutet das konkret:

• Die Geschäftsführung muss integer und kompetent sein
• Es darf kein begründeter Verdacht auf Insolvenzverschleppung oder strafbares Verhalten bestehen
• Das Unternehmen muss einen belastbaren Sanierungsansatz vorweisen können
• Die wirtschaftliche Lage muss transparent dargestellt werden
• Ein Eigenverwaltungskonzept mit detaillierten Planungen muss vorliegen

Das Eigenverwaltungskonzept ist das Herzstück des Antrags. Es muss laut § 270a Abs. 1 Nr. 1 InsO eine Darstellung der Krisenursachen, des Sanierungsziels, der geplanten Maßnahmen sowie eine Finanzplanung für mindestens sechs Monate umfassen. Wer glaubt, er könne dieses Dokument in einer Nacht-und-Nebel-Aktion zusammenstellen, hat die Rechnung ohne den Richter gemacht.

Pro-Tipp: Beginnen Sie mit der Vorbereitung des Eigenverwaltungskonzepts spätestens vier bis sechs Wochen vor der Antragstellung. Holen Sie frühzeitig einen erfahrenen Restrukturierungsberater und einen insolvenzrechtlich versierten Anwalt ins Boot. Diese Vorlaufzeit entscheidet oft darüber, ob das Gericht die Eigenverwaltung genehmigt oder nicht.

Der Zeitpunkt ist entscheidend

Eine der häufigsten Fehler, die Unternehmer machen: Sie warten zu lange. In Deutschland besteht bei eingetretener Zahlungsunfähigkeit eine Insolvenzantragspflicht von drei Wochen (§ 15a InsO). Bei Überschuldung ebenfalls. Bei drohender Zahlungsunfähigkeit hingegen gibt es keine Pflicht – aber die Eigenverwaltung funktioniert deutlich besser, wenn das Unternehmen noch über ausreichend Handlungsspielraum verfügt.

Die ideale Antragstellung erfolgt bei drohender Zahlungsunfähigkeit – also wenn das Unternehmen innerhalb der nächsten 24 Monate voraussichtlich nicht mehr in der Lage sein wird, seine fälligen Zahlungsverpflichtungen zu erfüllen. Zu diesem Zeitpunkt ist das Unternehmen noch handlungsfähig, die Gläubigerbeziehungen sind noch nicht zerrüttet, und das Management hat die maximale Kontrolle über den Prozess.

3. Der Ablauf des Verfahrens Schritt für Schritt

Das Verfahren der Eigenverwaltung lässt sich in drei Hauptphasen unterteilen. Jede Phase hat eigene Herausforderungen, Chancen und Fallstricke.

Phase 1: Das vorläufige Verfahren (typischerweise 3 Monate)

Nach Antragstellung ordnet das Gericht in der Regel zunächst die vorläufige Eigenverwaltung an. Ein vorläufiger Sachwalter wird bestellt. Dies ist die kritischste Phase, denn hier entscheidet sich, ob das Unternehmen überlebensfähig ist und ob Gläubiger, Lieferanten sowie Kunden das Verfahren mittragen.

In dieser Phase können Unternehmen von einem wichtigen Instrument Gebrauch machen: dem Insolvenzgeld. Die Bundesagentur für Arbeit zahlt rückwirkend für drei Monate die Löhne der Mitarbeiter, was die Liquidität des Unternehmens erheblich entlastet und die Sanierungsmasse schont. Für viele Unternehmen ist dieses „Insolvenzgeld-Vorfinanzierungsdarlehen“ eine entscheidende Brückenfinanzierung.

Phase 2: Das eröffnete Verfahren und der Insolvenzplan

Nach der Eröffnung des Insolvenzverfahrens beginnt die intensive Restrukturierungsarbeit. Das Management erarbeitet gemeinsam mit Beratern den Insolvenzplan – das zentrale Instrument zur Sanierung. Dieser Plan regelt:

• Wie Gläubigerforderungen befriedigt werden (Quote und Zeitplan)
• Welche operativen Restrukturierungsmaßnahmen umgesetzt werden
• Wie das Unternehmen nach der Planbestätigung aufgestellt ist
• Ggf. Kapitalschnitte, Debt-to-Equity-Swaps oder Neuinvestoren

Gleichzeitig läuft der operative Betrieb weiter. Hier liegt einer der größten Vorteile der Eigenverwaltung: Das Unternehmenswissen bleibt erhalten. Externe Insolvenzverwalter müssen das Geschäftsmodell erst verstehen; die eigene Geschäftsführung kennt es bereits. Das spart Zeit und Wert.

Phase 3: Abstimmung, Bestätigung und Neustart

Der Insolvenzplan wird in einer Gläubigerversammlung abgestimmt. Für die Annahme ist in jeder Gruppe eine einfache Mehrheit nach Köpfen und eine Summenmehrheit von mehr als 50 % erforderlich. Nach gerichtlicher Bestätigung des Plans wird das Verfahren aufgehoben – das Unternehmen startet schuldenfrei oder mit erheblich reduzierter Schuldenlast neu.

Typische Verfahrensdauer: 6 bis 18 Monate, je nach Komplexität des Unternehmens und der Gläubigerstruktur.

4. Vorteile und Risiken: Eine ehrliche Analyse

Seien wir direkt: Die Eigenverwaltung ist kein Allheilmittel. Sie ist ein mächtiges Werkzeug – aber wie jedes mächtige Werkzeug kann es auch in die falsche Richtung wirken, wenn es falsch eingesetzt wird.

Die überzeugenden Vorteile

• Managementkontinuität: Die eigene Führung bleibt im Amt – entscheidend für Kundenbindung und Mitarbeitermotivation
• Informationsvorsprung: Das Management kennt das Unternehmen, die Branche und die Stakeholder
• Insolvenzgeldnutzung: Drei Monate Lohnzahlung durch die BA entlasten die Liquidität erheblich
• Schnellere Sanierung: Gut vorbereitete Eigenverwaltungen sind oft in 6-9 Monaten abgeschlossen
• Geringere Kostenbelastung: Im Vergleich zur Regelinsolvenz können Verwaltungskosten niedriger ausfallen
• Reputationsschutz: Das Unternehmen kommuniziert die Sanierung aktiv und gestaltend

Die nicht zu unterschätzenden Risiken

• Hoher Vorbereitungsaufwand: Das Eigenverwaltungskonzept erfordert erhebliche Ressourcen
• Gläubigerwiderstand: Hauptgläubiger können die Eigenverwaltung ablehnen oder torpedieren
• Managementüberlastung: Gleichzeitig operatives Geschäft führen und Sanierung planen – das fordert enorme Kapazitäten
• Umwandlung ins Regelverfahren: Bei Versagen kann das Gericht jederzeit in die Regelinsolvenz wechseln
• Externe Beraterkosten: Qualifizierte Restrukturierungsberater sind teuer, aber unverzichtbar

5. Vergleich: Eigenverwaltung vs. Regelinsolvenz

Diese Zahlen verdeutlichen: Für alle Beteiligten – Gläubiger, Mitarbeiter und Eigentümer – kann die Eigenverwaltung das wirtschaftlich überlegene Instrument sein. Die höhere Gläubigerquote ist kein Zufall: Ein fortgeführtes Unternehmen generiert mehr Wert als ein liquidiertes.

6. Praxisbeispiele: Wenn die Eigenverwaltung funktioniert

Fallbeispiel 1: Mittelständischer Automobilzulieferer (2025)

Ein süddeutscher Automobilzulieferer mit rund 380 Mitarbeitern und einem Jahresumsatz von 65 Millionen Euro geriet 2024 in ernste Schwierigkeiten. Die Transformation zur E-Mobilität hatte das bisherige Produktportfolio entwertet, gleichzeitig belasteten langfristige Lieferverträge mit festgeschriebenen Preisen die Marge. Ende 2024 wurde die drohende Zahlungsunfähigkeit festgestellt.

Das Unternehmen entschied sich proaktiv für die Eigenverwaltung und reichte im Januar 2025 den Antrag beim Amtsgericht München ein. Mit einem fundierten Eigenverwaltungskonzept, das eine Neuausrichtung auf Leichtbaukomponenten für Elektrofahrzeuge vorsah, überzeugte das Management sowohl das Gericht als auch die Hauptgläubiger – darunter zwei Hausbanken und ein strategischer Investor. Im Oktober 2025 wurde das Verfahren nach Bestätigung des Insolvenzplans aufgehoben. Die Gläubigerquote betrug 22 %, 340 von 380 Arbeitsplätzen blieben erhalten.

Fallbeispiel 2: Einzelhandelsunternehmen mit Filialstruktur (2025–2026)

Eine mittelgroße Einzelhandelskette im Bereich Sportbekleidung mit 48 Filialen in Deutschland hatte mit den Nachwehen der wirtschaftlichen Abschwächung 2023/2024 zu kämpfen. Hohe Mietkosten, veränderte Konsummuster und der Druck durch E-Commerce hatten die Profitabilität zerstört. Im März 2025 wurde Eigenverwaltung beantragt.

Das Besondere an diesem Fall: Das Management nutzte das Verfahren gezielt, um unrentable Mietverträge zu kündigen – eine der wichtigsten Möglichkeiten, die das Insolvenzrecht bietet. § 109 InsO ermöglicht die Kündigung von Mietverträgen mit einer Frist von drei Monaten, unabhängig von vertraglichen Laufzeiten. 22 Filialen wurden geschlossen, 26 neu verhandelt. Die verbleibende Kette wurde Anfang 2026 profitabel und konnte an einen strategischen Investor veräußert werden. Rund 680 Arbeitsplätze blieben gesichert.

Dieser Fall zeigt eindrucksvoll: Die Eigenverwaltung ist kein Rettungsversuch auf Teufel komm raus – sie ist ein chirurgisches Instrument, das selektive Sanierung ermöglicht.

7. Daten im Überblick: Restrukturierungserfolge

Die folgende Visualisierung zeigt zentrale Kennzahlen zu Eigenverwaltungsverfahren in Deutschland (Daten 2025/2026, Quellen: Destatis, DIHK, IDW):

Besonders auffällig: Obwohl die Eigenverwaltung nur bei 8 % aller Unternehmensinsolvenzen gewählt wird, sind die Ergebnisse deutlich besser als im Regelverfahren. Das Potenzial ist also noch lange nicht ausgeschöpft.

8. Typische Herausforderungen und wie Sie sie meistern

Herausforderung 1: Gläubigerwiderstand überwinden

Kein Verfahren ist so stark von der Kooperation der Gläubiger abhängig wie die Eigenverwaltung. Wenn Hauptgläubiger – oft die Hausbank oder ein Großlieferant – die Eigenverwaltung aktiv ablehnen, kann das Gericht das Verfahren abweisen oder umwandeln. Seit dem SanInsFoG haben Gläubiger sogar ein formelles Recht, frühzeitig angehört zu werden.

Lösung: Gläubigerkommunikation muss proaktiv und transparent sein. Nehmen Sie Kontakt zu den wichtigsten Gläubigern auf, bevor Sie den Antrag stellen. Erläutern Sie das Sanierungskonzept, zeigen Sie die Alternativen (=Liquidation mit deutlich schlechterer Quote), und gewinnen Sie das Vertrauen der Schlüsselgläubiger. Erfahrene Restrukturierungsberater können als neutrale Vermittler entscheidend helfen.

Herausforderung 2: Die Doppelbelastung des Managements

Stellen Sie sich vor: Sie müssen gleichzeitig ein Unternehmen in der schwersten Krise seiner Geschichte operativ führen, einen komplexen Insolvenzplan ausarbeiten, mit Gläubigern verhandeln, den Sachwalter informieren, Mitarbeiter motivieren und Kunden beruhigen. Das ist keine Aufgabe für eine einzelne Person.

Lösung: Strukturieren Sie das Krisenmanagement als eigenes Projekt. Richten Sie ein Sanierungsteam ein, das klar definierte Verantwortlichkeiten hat: jemand für operative Stabilisierung, jemand für den Insolvenzplan, jemand für Gläubiger- und Bankenkommunikation. Externe Chief Restructuring Officers (CROs) können temporär in die Führungsstruktur integriert werden und entlasten das bestehende Management erheblich.

Herausforderung 3: Die Finanzierung der Sanierungsphase

Während des Verfahrens muss das Tagesgeschäft finanziert werden. Bestandslieferanten liefern möglicherweise nur noch gegen Vorkasse. Kunden zahlen verzögert. Betriebsmittelkredite sind eingefroren. Wie überbrückt man diese Phase?

Lösung: Neben dem bereits erwähnten Insolvenzgeld gibt es weitere Optionen: Massekredite – also neue Kredite, die als Masseverbindlichkeit vorrangig behandelt werden und damit für Gläubiger attraktiv sind. Gut strukturierte Eigenverwaltungen nutzen auch den Forderungsverkauf (Factoring) oder gezieltes Cash-Management durch Straffung des Working Capitals. Wichtig: Diese Finanzierungsoptionen müssen im Eigenverwaltungskonzept bereits berücksichtigt sein.

9. FAQ: Die wichtigsten Fragen beantwortet

Kann jedes Unternehmen Eigenverwaltung beantragen?

Grundsätzlich ja – die Eigenverwaltung steht allen insolvenzfähigen Schuldnern offen, also Kapitalgesellschaften wie GmbH und AG ebenso wie Personengesellschaften und Einzelkaufleute. In der Praxis eignet sich das Verfahren jedoch am besten für Unternehmen mit einer gewissen Mindestgröße (typischerweise ab 10 Millionen Euro Jahresumsatz oder 50 Mitarbeitern), da der Vorbereitungsaufwand und die Kosten für kleinere Unternehmen unverhältnismäßig hoch sein können. Entscheidend ist nicht die Größe, sondern die Qualität des Eigenverwaltungskonzepts und die Integrität des Managements.

Was passiert mit den Mitarbeitern während der Eigenverwaltung?

Mitarbeiter genießen im Eigenverwaltungsverfahren besonderen Schutz. Für die ersten drei Monate nach Antragstellung zahlt die Bundesagentur für Arbeit das Insolvenzgeld – rückwirkend für maximal drei Monate vor der Insolvenzeröffnung. Danach werden Löhne und Gehälter als Masseverbindlichkeiten eingestuft und müssen vorrangig bezahlt werden. Sollten im Rahmen der Restrukturierung Entlassungen erforderlich sein, gelten die normalen Vorschriften des Kündigungsschutzgesetzes – das Insolvenzrecht ermöglicht jedoch vereinfachte Sozialplanverhandlungen und verkürzte Kündigungsfristen von maximal drei Monaten zum Monatsende.

Wie hoch sind die Kosten einer Eigenverwaltung?

Die Kosten variieren stark je nach Unternehmensgröße und -komplexität. Grob lassen sich drei Kostenpositionen unterscheiden: erstens die Sachwaltergebühren, die nach der InsVV (Insolvenzrechtliche Vergütungsverordnung) berechnet werden und in der Regel niedriger sind als die eines Insolvenzverwalters; zweitens die Beraterkosten für Restrukturierungsberater, Rechtsanwälte und ggf. CROs – hier sollten Unternehmen für mittelgroße Fälle mit 300.000 bis 800.000 Euro rechnen; drittens Gerichtskosten und sonstige Verfahrenskosten. Diese Kosten sind jedoch in Relation zum Mehrwert zu sehen: Eine erfolgreiche Eigenverwaltung sichert Unternehmenswerte, die im Regelverfahren unwiederbringlich verloren gehen würden.

10. Ihr Aktionsplan: Die nächsten Schritte aus der Krise heraus

Hier ist die Kernbotschaft dieses Artikels: Insolvenz in Eigenverwaltung ist kein Versagen – sie ist eine strategische Entscheidung. Unternehmen, die dieses Instrument frühzeitig, gut vorbereitet und mit dem richtigen Team einsetzen, haben eine realistische Chance auf eine echte zweite Chance.

Die folgende Checkliste gibt Ihnen einen klaren Fahrplan:

• ✅ Schritt 1 – Krisendiagnose: Lassen Sie eine fundierte Liquiditätsplanung und eine ehrliche Analyse der Insolvenzgründe erstellen. Handeln Sie, sobald drohende Zahlungsunfähigkeit erkennbar ist – nicht erst wenn die Zahlungsunfähigkeit eingetreten ist.
• ✅ Schritt 2 – Team aufstellen: Engagieren Sie frühzeitig einen erfahrenen Restrukturierungsberater (idealerweise IDW-zertifiziert) und einen insolvenzrechtlichen Anwalt mit nachgewiesener Erfahrung in Eigenverwaltungsverfahren.
• ✅ Schritt 3 – Eigenverwaltungskonzept erarbeiten: Investieren Sie Zeit und Ressourcen in ein überzeugendes Konzept. Es ist Ihr wichtigstes Dokument – gegenüber dem Gericht, den Gläubigern und Ihren Mitarbeitern.
• ✅ Schritt 4 – Schlüsselgläubiger einbinden: Sprechen Sie proaktiv mit Ihren Hauptgläubigern, bevor Sie den Antrag stellen. Überraschungen sind im Insolvenzrecht teuer.
• ✅ Schritt 5 – Antragstellung und Verfahrensführung: Stellen Sie den Antrag beim zuständigen Amtsgericht mit vollständigem Eigenverwaltungskonzept. Führen Sie das Verfahren transparent und kooperativ – mit dem Sachwalter, nicht gegen ihn.

Die Unternehmensinsolvenzen in Deutschland sind 2025 erneut gestiegen – auf über 22.000 Fälle. Doch nur ein Bruchteil dieser Unternehmen nutzt das volle Potenzial moderner Restrukturierungsinstrumente. Der Unterschied zwischen einem Unternehmen, das scheitert, und einem, das aus der Krise gestärkt hervorgeht, liegt oft nicht in der wirtschaftlichen Lage – sondern in der Entscheidungsqualität und im Timing des Handelns.

Die entscheidende Frage, die Sie sich stellen sollten: Wenn Ihr Unternehmen morgen in eine ernsthafte Krise geraten würde – hätten Sie heute schon einen Plan? Die Unternehmen, die aus Krisen gestärkt hervorgehen, haben diese Frage bereits beantwortet, bevor die Krise eingetreten ist.

„Restrukturierung ist keine Niederlage. Sie ist der Mut, die Realität anzuerkennen und das Unternehmen neu zu denken – bevor andere diese Entscheidung für Sie treffen.“ – Andreas Körner, Restrukturierungsexperte, Frankfurt 2025

Artikel geprüft von Emilia Kowalczyk, Beraterin für den EU-Fonds für einen gerechten Übergang und regionale Entwicklung, am April 28, 2026